IRR: n laskeminen Excelissä (helppo kaava)

Pääoman budjetoinnissa työskennellessä IRR: ää (Internal Rate of Return) käytetään ymmärtämään kokonaistuottoa, jonka projekti saisi sen tulevien kassavirtasarjojen perusteella.

Tässä opetusohjelmassa näytän sinulle kuinka laskea IRR Excelissä, miten se eroaa toisesta suositusta NPV-mittarista ja eri skenaarioista, joissa voit käyttää sisäänrakennettuja IRR-kaavoja Excelissä.

Sisäinen tuotto (IRR) selitetty

IRR on tottunut diskonttokorko mitata sijoituksen tuottoa määräaikaisten tulojen perusteella.

IRR näytetään prosentteina, ja sen avulla voidaan päättää, onko projekti (investointi) yritykselle kannattavaa vai ei.

Selitän IRR: n yksinkertaisella esimerkillä.

Oletetaan, että aiot ostaa yrityksen 50 000 dollarilla, joka tuottaa 10 000 dollaria vuosittain seuraavien 10 vuoden aikana. Näiden tietojen avulla voit laskea tämän projektin IRR: n, joka on 50 000 dollarin sijoituksesi tuotto.

Yllä olevassa esimerkissä IRR on 15% (näemme kuinka laskea se myöhemmin opetusohjelmassa). Tämä tarkoittaa sitä, että sijoitat rahasi 15 prosentin korolla tai tuotolla 10 vuodeksi.

Kun olet saanut IRR -arvon, voit käyttää sitä päätösten tekemiseen. Joten jos sinulla on jokin muu projekti, jonka IRR on yli 15%, sinun kannattaa sijoittaa siihen.

Tai jos aiot ottaa lainaa tai kerätä pääomaa ja ostaa tämän projektin 50 000 dollarilla, varmista, että pääomakustannukset ovat alle 15% (muuten maksat enemmän pääomakustannuksina kuin teet hanke).

IRR -toiminto Excelissä - syntaksi

Excelin avulla voit laskea sisäisen tuoton IRR -funktion avulla. Tällä toiminnolla on seuraavat parametrit:

= IRR (arvot, [arvaus])

• arvot - joukko soluja, jotka sisältävät numeroita, joille haluat laskea sisäisen tuoton.
• arvaus - luku, jonka arvelet olevan lähellä IRR -tulosta (se ei ole pakollinen ja oletusarvoisesti 0,1 - 10%). Tätä käytetään, kun on mahdollista saada useita tuloksia, ja siinä tapauksessa funktio palauttaa arvausargumentin arvoa lähimmän tuloksen.

Tässä on muutamia tärkeitä edellytyksiä toiminnon käyttämiselle:

• IRR -toiminto ottaa huomioon vain määrätyn solualueen numerot. Kaikki loogiset arvot tai tekstimerkkijonot taulukossa tai viiteargumentissa jätetään huomiotta
• Arvot -parametrin summat on muotoiltava muotoon numeroita
• Arvausparametrin on oltava prosenttiosuus desimaalimuodossa (jos se on annettu)
• Solu, jossa funktion tulos näytetään, on muotoiltava muodossa prosenttia
• Summat esiintyvät klo säännöllisin väliajoin (kuukautta, vuosineljännestä, vuotta)
• Yksi määrä on oltava negatiivinen kassavirta (edustaa alkuinvestointia) ja muiden määrien pitäisi olla positiivinen rahavirrat, jotka edustavat määräaikaisia ​​tuloja
• Kaikkien määrien pitäisi olla sisällä aikajärjestyksessä koska funktio laskee tuloksen summien järjestyksen perusteella

Jos haluat laskea IRR -arvon, jossa kassavirta tulee eri aikaväleillä, käytä XIRR -toiminto Excelissä, jonka avulla voit myös määrittää päivämäärät kullekin kassavirralle. Esimerkki tästä on käsitelty myöhemmin opetusohjelmassa

Katsotaanpa nyt esimerkkiä ymmärtääksesi paremmin, miten IRR -toimintoa käytetään Excelissä.

IRR: n laskeminen vaihteleville kassavirroille

Oletetaan, että sinulla on alla esitetyn kaltainen tietojoukko, jossa alkuinvestointimme on 30 000 dollaria ja sitten sen rahavirta/tulot vaihtelevat seuraavien kuuden vuoden aikana.

Näitä tietoja varten meidän on laskettava IRR, joka voidaan tehdä käyttämällä seuraavaa kaavaa:

= IRR (D2: D8)

Toiminnon tulos on 8.22%, joka on rahavirran IRR kuuden vuoden jälkeen.

merkintä: Jos funktio palauttaa a #NUM! virhe, sinun on täytettävä "arvaus" -parametri kaavassa. Näin tapahtuu, kun kaava ajattelee, että useat arvot voivat olla oikeita, ja sillä on oltava arvausarvo, jotta IRR palauttaa lähimmän antamamme arvauksen. Useimmissa tapauksissa sinun ei kuitenkaan tarvitse käyttää tätä

Selvitä, milloin sijoitus tuottaa positiivisen IRR: n

Voit myös laskea IRR jokaiselta ajalta kassavirrassa ja katso, milloin sijoituksella on alkanut olla positiivinen sisäinen tuotto.

Oletetaan, että meillä on alla oleva tietojoukko, jossa minulla on kaikki sarakkeessa C luetellut kassavirrat.

Ajatuksena on selvittää vuosi, jolloin investoinnin IRR muuttuu positiiviseksi (osoittaa, milloin projekti katkeaa ja tulee kannattavaksi).

Tätä varten sen sijaan, että laskisimme koko hankkeen IRR: n, saamme kunkin vuoden IRR: n.

Tämä voidaan tehdä käyttämällä alla olevaa kaavaa solussa D3 ja kopioimalla se sitten kaikille sarakkeen soluille.

= IRR ($ C $ 2: C3)

Kuten näette, IRR vuoden 1 jälkeen (arvot D2: D3) on -80%, vuoden 2 jälkeen (D2: D4) -52%jne.

Tämä yhteenveto osoittaa meille, että 30 000 dollarin investoinnilla annetulla kassavirralla on positiivinen IRR viidennen vuoden jälkeen.

Tästä voi olla hyötyä, kun sinun on valittava kahdesta projektista, joilla on samanlainen IRR. Olisi kannattavampaa valita projekti, jossa IRR muuttuu positiiviseksi nopeammin, koska se merkitsee pienempää riskiä peruspääoman takaisin saamisesta.

Huomaa, että yllä olevassa kaavassa alueen viite on sekoitettu, eli ensimmäinen soluviittaus ($ C $ 2) lukitaan siten, että rivinumeron ja sarakkeen kirjaimen edessä on dollarimerkkejä, ja toinen viite (C3) ei ole lukittu.

Tämä varmistaa, että kun kopioit kaavan alas, se ottaa aina huomioon koko sarakkeen, kunnes kaava on käytössä.

IRR -toiminnon käyttäminen useiden projektien vertaamiseen

Excelin IRR -toimintoa voidaan käyttää myös useiden projektien investointien ja tuottojen vertaamiseen ja sen selvittämiseen, mikä projekti on kannattavin.

Oletetaan, että sinulla on alla esitetyn kaltainen tietojoukko, jossa sinulla on kolme projektia, joissa on alkuinvestointi (joka näkyy negatiivisena, koska se on ulosvirtaus) ja sitten sarja positiivisia rahavirtoja.

Saadaksesi parhaan projektin (jolla on korkein IRR, meidän on laskettava IRR jokaiselle projektille käyttämällä yksinkertaista IRR -kaavaa:

= IRR (C2: C8)

Yllä oleva kaava antaa projektin 1 IRR: n. Voit myös laskea IRR: n kahdelle muulle projektille.

Kuten näet:

• Projektin 1 IRR on 5.60%
• Projekti 2: n IRR on 1.75%
• Projekti 3: n IRR on 14.71%.

Jos oletamme, että pääomakustannukset ovat 4,50%, voimme päätellä, että investointi 2 ei ole hyväksyttävä (koska se johtaa tappioon), kun taas investointi 3 on kannattavin ja sillä on korkein sisäinen tuotto.

Joten jos sinun on tehtävä päätös investoida vain yhteen hankkeeseen, sinun tulee mennä hankkeen 3 kanssa, ja jos voisit sijoittaa useampaan kuin yhteen projektiin, voit sijoittaa hankkeisiin 1 ja 3.

Määritelmä: Jos mietit, mikä on pääomakustannus, se on rahaa, joka sinun on maksettava saadaksesi rahat. Jos otat esimerkiksi lainaa 100 000 dollaria 4,5% vuodessa, pääomakustannuksesi on 4,5%. Samoin, jos annat etuoikeutettuja osakkeita lupaamalla a 5% tuotto saada 100K, pääomakustannuksesi olisi 5%. Tosielämän skenaarioissa yritys yleensä kerää rahaa eri lähteistä ja sen pääomakustannukset ovat kaikkien näiden pääomalähteiden painotettu keskiarvo.

IRR: n laskeminen epäsäännöllisille kassavirroille

Yksi Excelin IRR -toiminnon rajoituksista on, että kassavirtojen on oltava jaksollisia ja niiden välillä on sama aikaväli.

Mutta tosielämässä voi olla tilanteita, joissa projektisi tuottavat tulosta epäsäännöllisin väliajoin.

Esimerkiksi alla on tietojoukko, jossa kassavirrat tapahtuvat epäsäännöllisin väliajoin (katso päivämäärät sarakkeessa A).

Tässä esimerkissä emme voi käyttää tavallista IRR -toimintoa, mutta on olemassa toinen toiminto, joka voi tehdä tämän - XIRR -toiminto.

XIRR -toiminto ottaa huomioon rahavirrat ja päivämäärät, jolloin se voi ottaa huomioon epäsäännölliset kassavirrat ja antaa oikean IRR -arvon.

Tässä esimerkissä IRR voidaan laskea alla olevan kaavan avulla:

= XIRR (B2: B8, A2: A8)

Yllä olevassa kaavassa rahavirrat on määritetty ensimmäiseksi argumentiksi ja päivämäärät toiseksi argumentiksi.

Jos tämä kaava palauttaa #NUM! virhe, kirjoita kolmas argumentti arvioidulla IRR: llä, jota odotat. Älä huoli, sen ei tarvitse olla tarkka tai edes hyvin lähellä, vain likimääräinen arvio siitä, mitä IRR: n uskot sen tuottavan. Tämä auttaa kaavaa iteroimaan paremmin ja antaa tuloksen.

IRR vs NPV - Kumpi on parempi?

Hankkeiden arvioinnissa käytetään sekä NPV: tä että IRR: ää, mutta NPV on luotettavampi menetelmä.

NPV on nykyisen nettoarvon menetelmä, jossa arvioit kaikki tulevat rahavirrat ja lasket mikä on kaikkien näiden rahavirtojen nykyarvo.

Jos tämä arvo on suurempi kuin alkuperäinen ulosvirtaus, projekti on kannattava, muuten projekti ei ole kannattava.

Toisaalta kun lasket projektin IRR: n, se kertoo sinulle, mikä olisi tuottoaste tulevasta kassavirrasta, jotta saat summan, joka vastaa nykyistä ulosvirtausta. Jos esimerkiksi käytät 100 000 dollaria tänään hankkeeseen, jonka IRR tai 10%, se kertoo sinulle, että jos diskontat kaikki tulevat rahavirrat 10% diskonttokorolla, saat 100 000 $.

Vaikka molempia menetelmiä käytetään arvioitaessa hankkeita, NPV -menetelmän käyttö on luotettavampaa. On mahdollista, että saat ristiriitaisia ​​tuloksia arvioidessasi projektia NPV- ja IRR -menetelmällä.

Tällaisessa tapauksessa on parasta noudattaa NPV -menetelmää käyttävää suositusta.

Yleensä IRR -menetelmällä on joitain haittoja, jotka tekevät NPV -menetelmästä luotettavamman:

• Ylempi tai menetelmä olettaa, että kaikki projektista syntyvät tulevat rahavirrat sijoitetaan uudelleen samalla tuottoasteella (eli projektin IRR). useimmissa tapauksissa tämä on kohtuuton olettamus, koska suurin osa rahavirroista sijoitettaisiin uudelleen muihin hankkeisiin, joilla voi olla erilainen IR tai epävarmuus, kuten joukkovelkakirjoille, joiden tuotto olisi paljon alhaisempi.
• Jos projektissa on useita ulos- ja sisäänvirtauksia, kyseisellä projektilla on useita IRR -arvoja. Tämä taas tekee vertailusta paljon vaikeaa.

Puutteistaan ​​huolimatta IRR on hyvä tapa arvioida projektia, ja sitä voidaan käyttää yhdessä NPV -menetelmän kanssa, kun päätät, minkä hankkeen valitset.

Tässä opetusohjelmassa näytin sinulle kuinka käyttää IRR -toiminto Excelissä. Kävin myös läpi kuinka laskea IRR, jos sinulla on epäsäännöllisiä kassavirtoja käyttämällä XIRR -toimintoa.

Toivottavasti pidit tätä opetusohjelmaa hyödyllisenä!